財經中心／師瑞德報導
鮑威爾轉向放鴿，投資等級美債強勢回溫！全球債市在今年8月迎來重大轉折，美國聯準會主席鮑威爾8月22日於傑克森洞全球央行年會演說時，明確釋出降息訊號，市場資金迅速湧向債券市場，帶動整體氛圍轉為樂觀。尤其是投資等級美債，因利率敏感度高，在這波政策轉向下率先展開強勢反攻。法人指出，鮑威爾的談話焦點由過去一年緊盯的通膨，轉而放在失業與勞動市場，顯示聯準會對就業前景的擔憂加劇，最快可能在9月就開啟降息循環，這將是投資等級債的重大利多。
實際數據已反映資金提前布局的結果。根據CMoney統計，目前台灣市場掛牌的14檔A級以上投資等級美債ETF，在過去三個月的平均含息報酬率達到7.92%，不僅翻轉上半年債市的低迷走勢，更凸顯投資人對降息預期的積極反應。
大華銀投信旗下「大華優利美A債15」（00984B）經理人郭修誠分析，聯準會的兩大職責在於控制通膨與維持就業，但鮑威爾這次演說將重心移往勞動市場，透露出對未來就業降溫的警訊。郭修誠認為，為避免景氣惡化，聯準會可能在9月就啟動預防性降息，而這極有可能是新一輪降息循環的起點。
大華銀投信進一步預估，隨著美國經濟成長與就業市場承受下行壓力，聯準會在2025年底之前可能合計降息3碼，時點分別落在9月、10月與12月的FOMC會議。若這樣的路徑成真，長天期投資等級債的報酬空間將被進一步放大。
郭修誠指出，存續期越長的債券對利率變動越敏感，因此當降息循環啟動時，長天期投資等級美債的價格彈升機會最大。換言之，投資人不僅能享有利差帶來的價差收益，也能持續透過殖利率獲得穩定息收。
以00984B所追蹤的指數為例，截至8月22日，最新指數殖利率仍達5.99%，在相對高位水準。這意味著投資人目前進場，除了具備收息優勢外，一旦降息帶動債券價格上漲，還能同時享有價差收益，形成雙重潛力。法人形容，對於長期以來深陷高利率環境的「債蛙」而言，如今終於看見翻身曙光。
展望後市，隨著聯準會政策基調轉向鴿派，投資等級美債有望成為資金追捧焦點。投資人應把握降息循環前夕的布局時機，特別是選擇具有穩健信評與長存續期的標的，將更能發揮降息帶來的潛在收益。
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